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美债危机戳破大国面皮 有必要对美国降级-外汇ea交易

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  美国两党关于国债上限的谈判取得重大突破,达成初步协议。预计该计划将在国会顺利通过。美国国债上限在吵闹声中曾经被一次次调高,人们早已司空见惯。但必须承认,这次美国两党关于提高美国国债上限的一系列吵闹,反映出不断地提高美国国债上限的历史有可能结束了,美债规模已到由量变到质变的关键点。

 

  一、美债危机虽然暂时过去,但美债信誉却已受伤

 

  所谓美债规模已到由量变到质变的关键点,不完全是因为美国国债上限已经接近极限,这次美国两党同意将美国国债上限分两步提高2.1万亿美元,占目前美国国债总额的16.8%左右,幅度之大,让人怵目惊心。虽然未来还可能提高,但已经接近极限。

  更重要的是,由于欧债危机的蔓延,以及全球经济的减速前景,全球市场流动性泛滥状况正在迅速地转向流动性紧缩。它外汇ea交易们的贸易出超将减少,对全球债券市场的购买力和购买欲望都将减少。这次美国两党围绕债务上限的无休止争论实际反映出美国政客们的一种担忧:想继续靠借钱过日子,尤其是过好日子的日子很可能将终结。美国必须尽快地恢复内生的经济活力,自我造血,但要想使经济快些增长,恐怕还得大规模发债,而且不能大幅度削减赤字。

  显然,这是个悖论,也反应出美国经济的两难。实际上,炒作了两个月之久的美债违约危机,其焦点并非美国会不会违约,而是怎么继续发债,怎么让全世界继续相信投资美国国债非常安全。而这几乎是不可能的了!

 

  二、美国国债仍然面临降级风险

 

  可以这样说,自从有了美国国债以来,全世界还没有如此认真地议论过美国国债的安全性问题。怀疑美债安全性的理论根据并非美国国债的盘子太大,而是美国的经济成长近乎停滞,长期入不敷出。

  为什么标普在事前曾经这样的警告:即使美国这次躲过了债务违约,未来三个月美债仍有可能失去“AAA”最高信用评级?因为最终决定一个国家债券级别的是经济的增长能力,美国全球最大的债务规模相对它1.5%左右的增长速度才是最大的危险,因为如此低的增长速度是无法保证按期还本付息的,也就是说,违约阴影并没有去除。靠发新债还旧债是美国目前的选择,但不能是长期的选择,因为从严格的意义上说,这已经属于技术性违约

  2011年上半年,美国的实际经济增长只有0.85%,这样的增长率如果不能在下半年改观,美国债券的评级还会被下调,美国的筹资成本将大幅度增加,有可能形成恶性循环。

  客观地说,美国两党这次的争论并不完全是没有意义的,它让我们知道了美国经济的症结在哪:为了避免立即出现违约,美国必须提高债务上限,但这个上限并不仅仅是为了防范违约风险,更重要的是要增加财政对经济的刺激力度。这是奥巴马的打算。

  但是,如果施行积极的财政政策,难免出现突然高企的通货膨胀,进而导致美元贬值,美国国债失去吸引力,因此,美国两党都意识到必须将大幅度地削减赤字作为长期的财政目标。但要削减赤字,等于减少政府开支,提高债务上限就成了“无用的摆设”。因此最终的协议结果是将大幅度削减赤字当做“摆设”——奥巴马承诺未来10年削减赤字1万多亿,很显然,这是空头支票。

  预计下一步,美国经济很可能会按照外汇ea交易奥巴马的设想走一段,这就是接力提高债务上限的机会启动大规模的政府投资,这如同是打开了“潘多拉盒子”,在2012年大选前进行一次豪赌,力图迅速地使美国经济出现好转。但在目前全球市场资金面越来越紧的预期下,很可能债券不好卖,于是奥巴马将逼迫美联储买,于是另一个“潘多拉盒子”也被打开——美国再次开动印钞机。

  那么,恶性通货膨胀与筹资成本大幅度上升被搅和到了一起,形成恶性循环——美国经济提升所增加的那一点点税收还不够偿付翻倍上涨的债券利息,很多新开工的基础设施建设项目也会因为成本大幅度上升(严重超预算)而停工。显然,如果出现这样的情景,所谓大幅度地提高债务上限实际是害了美元,害了美国经济。