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联储QE缩减 美债美指美股奔东西-新闻联播 今天

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  从美联储决议首提QE缩减字眼,到QE“退出路线图”传言,加之美国经济数据频传利好,毋庸置疑,美联储缩减QE提上日程只是时间问题。投资大师如何看待QE缩减影响,QE缩减对影响美元、美债、美股背后的逻辑是什么,QE缩减后美国金融市场走势如何,请看本文详尽解析。

  作者:支全明

  新浪财经讯 5月14日下午消息,面对关于“Jon Hilsenrath”QE退出报导的的推特,华尔街的预测,措辞暧昧的美联储决议,该如何抉择?我可以明确的回答,QE缩减之门即将开启,或许就在下半年,造作应对吧。

  小道消息在流传

  5月9日美国当地时间下午,一则消息称有“美联储通讯社”之称的Jon Hilsenrath(一直被华尔街认为是美联储主席伯南克的传声筒)很快将发表一篇有关美联储将早于预期放缓购债规模的报道。

  随后,美联储筹划宽松“退出路线图”的传言四起,美国国债价格随即下挫,美元随之上攻,美国股市当天结束5连涨行情。

  权威媒体有预测

  权威媒体华尔街日报对49名经济学家的调查结果显示,55%的受访者预计美联储将在今年第三或第四季度开始放缓购债速度,另外45%的人预计美联储将在明年或更晚才有所动作,这部分人中的多数认为美联储将在明年第一季度放缓购债速度。没有受访者认为美联储会进一步扩大购债规模。

  华尔街还普遍预计美联储将会采取三步走的策略退出量化宽松,摩根大通首席经济学家费拉里认为,美联储第一步可能会将购债规模削减至每个月500亿至600亿美元,第二步再削减至300亿美元,然后再停止购债。

  美联储态度在转变

  5月2日美联储在货币政策声明中称,随着劳动力市场和通胀前景的变化,将增加或减少资产采购的步伐以维持恰当的宽松政策。与此同时美联储高官杜德利等不断表示宽松政策当有所调整,费城联储主席普罗索、里奇蒙德联储主席莱克等甚至表示要应该立即缩减qe规模。

  美联储今年首次提出根据经济和就业情况增加或减少QE规模。这种情况可看作是QE规模缩减的舆论铺垫,美联储货币政策一贯注重连续性,并给予市场稳定的预期,每有重大政策调整之前,通常都会有官员讲话或决议中倾向性的暗示。美联储提出增加QE新闻联播 今天弹性,笔者个人认为是美国货币政策转变的暗示信号。

  QE逐渐退出有何影响?美元、美债、美股后市如何演绎

  或使美股回调 但无伤牛市

  5月3日,美股再次创下新高,道琼斯指数突破15000点,标普500指数突破1600点。经济危机以来,美股依然是牛市行情。

道琼斯.jpg道琼斯指数月线图

  美联储战略性的缩减量化宽松政策,实质上就是减少美元供应的增速,对于股市长期影响主要表现在,降低美国经济体系的流动性,并且可能会增加美国企业的融资成本。这两各因素对美股形成一定的利空。

  但是从另一方面考虑,美股长期牛市归根结底是以美国经济复苏,企业盈利能力增强为基础的,这个基础不受损伤,美股牛市依旧可期。另外伴随着美联储宽松政策的逐渐退出,升值预期会使得美国本土以外的美元重新流回美国,债市资金留到收益相对较高的股市等,美元的这两个回流方式,在一定程度上会抵消 QE缩减引起的流动性的不足,进而抑制融资成本的上升。

  日前“股神”巴菲特对新浪财经肯定地表示,尽管美股已创新高,他仍然看好美股的走势,并且他坚持认为,现在没有比股票更好的投资了。他表示,“我不知道下周、下个月美股短期的走势,但长期来看,美股还会持续走高。”

  综上所述,美联储缩减QE,可能会引起美国股市的短暂甚至中期调整,但是美股依然是牛市。

  债券30年牛市已经宣告终结

  美联储总量超新闻联播 今天过三万亿的债券购买规模,确实极大的降低了美国企业的融资成本,有力的促进了美国经济的复苏。同时,经济危机来美联储和对冲基金的美债的持续增持,是的美国国债收益率下降史上前所未有的极低位置。以十年期美国国债为例,今年年初时年收益率已经低于1.5%,目前随着QE缩减的呼声越来越高,这一数字上升到1.9%左右。国债收益率经过历史低点之后,30年来的债券牛市已经宣告终结。

10年期美国国债收益率曲线10年期美国国债收益率曲线

  美联储缩减QE不仅直接减少了债券的需求,并且由此引起的美元升值,导致债券不如往昔受到大型基金的欢迎,直接影响是债券不可避免的被抛售,收益率上升。

  正如全球最大债券基金—太平洋投资管理公司(首席投资官、债券天王格罗斯在其个人推特上所说,“30年来的债券市场牛市很可能已经在2013年4月29日宣告终结”

  他指出,如果结合债券、按揭证券及企业债券的价格及收益率变化分析,4月29日的美国债券收益率是纪录新低,债券价格则是新高,相信已到此为止。

  另外,据英国《金融时报》报道,许多此类基金已减持美国国债,有些已将美国国债的配置比例从2008-09年的高达30%减至0。

  知情人士称,杜克大学价值55亿美元的捐赠基金已从美国国债转向一些高股息的美国股票和新兴市场股票。

  巴菲特周一在接受消费者新闻与商业频道和福克斯商业新闻电视台的采访时说:“目前来看国债是一种糟糕的投资。”

  减持反映出基金管理者对美国国债的看法发生重大改变。近年来从美国国债价格回升中受益的大学捐赠基金担心,假如美联储逆转当前的低利率政策,自己可能措手不及。

  QE缩减+经济复苏造就美元牛市

  数据显示,美国4月季调后非农就业人口增加16.5万人,高于市场预期,失业率降至7.5%,为2008年12月以来最低。

  昨日公布数据表明,美国4月零售销售意外增长,显示美国这一全球最大经济体的增长潜能仍不应被低估,而这也为美联储鹰派官员此前透露的可能在今年稍后开始收紧货币政策的言论作了注脚。

美元指数月线图美元指数月线图

  技术方面,月线图显示,从08年开始美元指数已经突出2003年以来的下行趋势线,开始了长达5年的筑底过程,在2010年末二次探底之后,筑底已经基本完成,目前正在酝酿突破,建议投资者在美元震荡整理过程中,逢低做多,止损在80关口下方。