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爱尔兰金援计划尘埃落定 葡萄牙和西班牙会否步后尘-博华太平洋

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  摘要:爱尔兰获得欧盟和IMF850亿欧元资金救援,这令葡萄牙和西班牙成为下一目标,市场已经在担心危机蔓延到葡萄牙和西班牙。欧盟领导人和高级财政官员面临一系列挑战。

  欧盟成员国财政部长周日(28日)决定,和国际货币基金组织(IMF)一起向爱尔兰提供850亿欧元资金支持,以帮助这个欧元区国家应对债务危机并遏制危机蔓延,此举或能暂时平息欧元区债券在金融市场上面临的压力。

  爱尔兰获得救援,葡萄牙和西班牙成为下一目标。然而分析师称,欧盟出手援救爱尔兰之举,似乎不太可能打消市场关于欧元区债务危机将蔓延至葡萄牙的预期,也不太会令人放心西班牙周边能筑起保护屏障。

  爱尔兰、希腊、葡萄牙和西班牙的情况可能互有不同,但他们身上的负面因素都很充分,不管是高赤字与低增长前景,还是巨额债务和坏账银行,这些都足以引发市场不确定性。

  葡萄牙和西班牙两国10年期公债收益率上周大幅飙升,因债市押注葡萄牙和西班牙料步爱尔兰后尘。

  Southwest Securities博华太平洋的Mark Grant表示:“我认为目前几乎不可能止住欧债危机的蔓延脚步。”

  他表示:“如果说援助了爱尔兰,事情还没有解决,那么债券投资者会将目光投向葡萄牙、西班牙、意大利和比利时等等,因欧元区内充满了结构性缺陷。我感觉主权债都不安全,德国可能除外。”

  Investec首席分析师Philip Shaw表示:“如果眼光放得更广一些,就会发现市场已经在担心危机蔓延到葡萄牙和西班牙。”

  欧盟面临一系列挑战

  欧盟领导人和高级财政官员现在发现,他们面临一系列挑战。爱尔兰救助方案不能阻击危机,他们将必须令金融市场确信,他们有能力救助葡萄牙,甚至是西班牙。否则葡萄牙和西班牙的债券收益博华太平洋率将继续上升,危机可以自己进一步蔓延。

  欧盟和国际货币基金组织(IMF)5月创立的欧洲金融稳定机构(EFSF),最初集资的的援助资金规模为7,500亿欧元。援助爱尔兰后,还有6,650亿欧元。对希腊的1,100亿欧元援助是另一项安排。

  若葡萄牙要寻求欧盟援助,分析师认为其最多将需要1,000亿欧元,在EFSF的能力范围内。但西班牙的情况将非常不同,其经济规模是葡萄牙、爱尔兰和希腊经济规模之和的两倍。

  理论上说,欧盟亦有足够的资金来帮助西班牙,但这几乎会耗尽所有资金。

  Bloxham首席分析师Alan McQuaid表示:“问题是市场关注点已经发生变化,我认为市场不再关心爱尔兰,他们开始转而关注葡萄牙和西班牙。危机已经向前发展。政治家看起来还没意识到这一点,但市场已经认识到。”

  在长期内,最好的防御将是葡萄牙、西班牙、爱尔兰和其它国家进行经济改革,改善基本预算收支、提高生产率和增长且压低失业率,但这可能花费数年光景。

  短期内欧盟面临的挑战是,解决当下的问题,以及在沟通方面更好地说明计划如何解决问题。欧盟过去的沟通方式存在漏洞,而且过去很可能加重了危机。

  欧盟的举措可能平息更多批评声音,但是否能令金融市场确信欧盟能够控制危机,仍有待观察。