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欧债阴魂不散 欧元病体难愈,福汇集团官网

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    5月16日至5月20日汇市概述:在连续两周大幅上扬后,本周美元指数一度回落修正。大宗商品的超跌反弹令高收益货币欧元、澳元等出现回升,而美国经济指标稍显疲弱,欧洲地区通胀压力依然明显,令市场对欧洲的升息依旧心存希望。不过国际货币基金组织(IMF)主席卡恩的性丑闻直接导致了市场对于欧债危机救助进程横生枝节的担忧,惠誉、标普周五分别下调希腊主权评级和意大利主权评级展望的举动令欧元重现暴跌走势。与此同时,西班牙政治局势问题也成为阻碍欧元重返升势的又一大因素。最终美元指数周五收报75.65,仅较上周微跌0.07,拉出很长的下影线,预示未来或进一步走强。

    此外,日本311大地震的影响在经济指标上得到体现,今年第一季度GDP折合年率深挫3.7%,其他经济指标也普遍疲弱。受此影响,日元兑主要货币明显下滑。美元/日元连续第二周收涨,盘中最高触及82.22,最终收报81.70,当周上涨93点,涨幅1.15%。

    其他主要货币对方面,欧元/美元在当周最高上探1.4344后周五大幅回落,最终收报1.4157,仅较前周上涨40点,涨幅0.28%;英镑/美元收报1.6229,上涨34点,涨幅0.21%;澳元/美元收报1.0657,上涨86点,涨幅0.81%;美元/瑞郎收报0.8773,下跌151点,跌幅1.69%;美元/加元收报0.9737,上涨53点,涨幅0.55%。

 

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    当周汇市要闻盘点

 

    ◎ 卡恩深陷性侵案 欧元反弹蒙阴影

 

    IMF主席卡恩因涉嫌企图强奸、性侵犯和非法监禁等指控在纽约被捕的消息令欧元/美元周初一度触及6周低点1.4048。由于IMF在救助欧元区债务国的进程中扮演重要角色,卡恩性侵案成为市场关注焦点。
 
    尽管卡恩否认一切指控,但最终还是在外界压力下于5月1福汇集团官网8日宣布辞去IMF主席一职。
 
IMF于5月21日在官网发布公告,宣布于23日正式启动新任主席的候选人提名工作,甄选将遵循开放、择优和透明原则,并表示将于6月30日公布最终人选。
 
   尽管多位官员强调IMF能够在暂缺主席的情况下完全其全部职责,但市场的担忧情绪并未有所缓解,特别是在IMF新任主席或最终由非欧洲候选人接任的情况下。而这也直接导致了欧元前景被看淡。
 
    金融市场目前对于卡恩的后续人选的猜测众说纷纭,其中法国现任财长拉加德(Christine Lagarde)成为热门候选。自从IMF于1947年成立以来,其主席的位置一直由欧洲国家的人出任。但目前也有呼声认为,欧洲应该把这个位置让出来,给新兴经济国家的人掌管,比如印度、土耳其、南非、墨西哥等。而美国并未就人选问题给出明确态度,显示出美国将不会自动支持欧洲候选人接任IMF主席的迹象。
 
    ◎ 升息预期逆转 美元获潜在支撑
 
    备受瞩目的美联储(FED) 4月议息会议纪要以一种相对激进的形象出现在投资者眼前。会议纪要显示出美联储内部对于货币政策正常化的讨论达到了空前的热度,一些美元多头将之解读为美联储或将比原先预期更早地收紧货币政策。
 
    美联储在其公布的会议纪要中指出,美联储在4月政策会议中讨论了货币政策正常化进程。美联储将于中期内缩减资产负债表,恢复基本上仅持有美国国债的状况。几乎所有联储官员认为减持抵押支持证券是实施退出政策的第一步。另外,出售机构债将提前同公众沟通,并会根据情势改变而调整步幅。
 
    会议纪要还显示,多数委员感到在适当的时候,应遵循提前决定、提前宣布的路径出售资产,并倾向在首次升息后逐步出售机构债。委员们认为调整联邦基金利率是在实际适当时收紧货币政策的主动工具。有一些委员认为美联储需要在2011年提高利率、出售资产以应对通胀。
 
    Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示,"虽然我们并不预期美联储将于短期内对其货币政策作出任何变动,但很显然美联储已经在花心思研究退出策略的执行时机。这意味着美联储在今年晚些时候采取加息举措的可能性大大提高,美元势必将获得显著提振。"
 
    与此同时,欧洲央行(ECB)在5月利率会议上暂停升息已表明短期内再度提升利率机会渺茫。显然,主权债务严重国家的步履蹒跚已经不足以再承受更多加息。而尽管通胀高于预期,英国央行(BOE)的坚决不升息态度亦令英镑每每冲高回落。
 
    英国央行副行长毕恩(Charlie Bean)周四(5月19日)表示,英国央行货币政策委员会(MPC)的政策选择是接受短暂的高于目标水平的通胀率,而非寻求尽可能地在所有的时间均将通胀率控制在接近2.0%的水平。若遵循后者,将会令经济萧条、阻碍经济重新恢复平衡、并令英国付出更为沉重的代价。
 
    上述观点似乎得到许多人的认同,即如果央行现在就决定加息,那只会令势态恶化,因为消费者的信心将受到挫伤,而内需也可能会进一步下降。而英国央行升息前景的黯淡给英镑带来明显压力,机构分析师们普遍预期英镑或继续走弱。
 
    ◎ 评级机构再发力 欧债噩梦持续
 
   欧元/美元的超跌反弹最终未能持续,评级机构的适时重击令欧元萌芽中的涨势骤然停止。
 
    国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周五发表声明称,其已经将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB+”下调至“B+”,且评级展望为负面。惠誉指出,希腊根本性财政和结构改革所面临的挑战促成了评级下调。希腊评级下调反映了其面临的挑战,该国目前面临的挑战为执行激进的财政和结构改革。惠誉补充道,如果没有全面满足资金需求以及可靠的欧盟/IMF计划,希腊评级可能被进一步调降至“CCC”级别。
 
    与此同时,另一家评级机构标准普尔(Standard & Poor"s)亦在同一天宣布将意大利主权评级展望自"稳定"调降至"负面",称意大利政府债务削减计划对经济产生下行风险。标普同时在声明中表示,负面的主权评级展望反映了标普对意大利政府在2011-2014年间债务削减计划面临负面风险的观点,且意大利主权评级在未来24个月有三分之一的可能遭到下调。
 
   福汇集团官网; 欧元/美元在周五触及1.4344的当周高点后大幅下落200余点,至1.4133,最终收在1.4157水平。


 
    下周汇市展望
 
    下周市场的焦点依然将主要集中在欧洲主权债务问题上。5月26日至27日召开的八国集团(G8)领导人峰会亦将吸引市场目光。
 
    西班牙政府周日(5月22日)的地方议会选举或拉开欧债危机的另一幕,许多市场人士担忧,由于中间偏右的人民党席次料将大幅增加,可能会揭发不为人知的财务问题。
 
    嘉盛集团(Gain Capital Holdings Inc)分析师指出,周日地方议会选举将带来两个风险。首先,执政的社会党可能遭遇滑铁卢,导致政府垮台。政局混乱对于依赖稳定而繁荣的债市而言可不是好消息。反对党人民党在选举中表现预计优异,如果获得足够多的选票,可能提出进行大选、现任政府下台的要求。
 
    西太平洋银行(Westpac)资深外汇分析师Richard Franulovich表示,“目前看来,大量利空欧元的消息正在接踵而至。尽管之前几个交易日投资者对于欧元买盘的兴趣有所回暖,但就短期而言欧元反弹之路仍将充满坎坷。”
 
    有分析师指出,中期内欧元能否持续走强尚存在疑问,首先,欧债危机能否得到有效控制是一大问题,其次,欧洲央行连续加息可能会对欧元区脆弱的经济复苏造成影响,此外,市场普遍预期美联储在第二轮量化宽松措施于6月到期后将不会推出新的刺激措施,且美国经济下半年有望反弹,这也将利好美元。一项权威媒体调查显示,仅有10%的经济学家和基金经理预计,美联储将在6月结束此轮量换宽松政策后推出新一轮刺激举措。
 
    不过对于更长的周期,主要机构似乎不看好美元就此反转。
 
    汇丰银行(HSBC)驻伦敦外汇策略部全球主管David Bloom表示,除了平仓引发的短期上涨,美元不太可能看到更多反弹,基本面可能会在持续较长的一段时间内保持疲软。
 
    与此同时,高盛集团(Goldman Sachs)也表示,鉴于美国经济前景不佳,该机构下调其对美元兑主要货币汇价的预期。并称,美元走势要想企稳甚至反弹,则需要投资者确信其有必要对美国进行额外长期投资;鉴于失业率依然高企,财政整顿隐约可现,且房地产部门持续疲弱,美国经济前景较其他许多地区或者国家黯淡。


 
   下周重要经济数据和事件
 
周一
欧元区 5月Markit制造业采购经理人指数初值
德国 5月Markit/BME制造业采购经理人指数初值
美国 4月芝加哥联储全国活动指数
加拿大 维多利亚日 市场休市
周二
德国 第一季度未季调GDP终值
法国 5月INSEE商业信心指数
德国 5月Ifo商业景气指数
英国 4月政府收支短差.
欧元区 3月工业订单
英国 5月CBI零售销售差值
美国 4月新屋销售
美国 5月里奇蒙德联储制造业指数
周三
日本 4月商品贸易帐
德国 6月Gfk消费者信心指数
意大利 3月零售销售
英国 第一季度GDP修正值
美国 4月耐用品订单
美国 上周EIA原油库存变化(至0520)
日本央行公布4月28日会议记录
周四
瑞士 第一季度就业率
美国 第一季度个人消费支出物价指数修正值
美国 第一季度实际GDP修正值
美国 上周季调后初请失业金人数(至0521)
八国集团(G8)领导人峰会
周五
日本 4月全国消费者物价指数
日本 5月东京消费者物价指数
日本 4月零售销售
德国 5月消费者物价指数初值
欧元区 5月消费者信心指数终值
美国 4月个人消费支出物价指数
美国 5月密歇根大学消费者信心指数终值
美国 4月NAR季调后成屋签约销售指数