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美元这么强悍!美联储造吗?+激石

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  美元近期的表现可以用“强悍”来形容,连续上涨九周,涨幅4.4%,非美对此无不臣服。美元如此表现自然跟美联储逐步结束宽松货币政策,以及对提早加息“跃跃欲试”的态度有着莫大的关系。
  人们都知道,一国货币升值,不利于其本国出口,进而会打压该国的生产活动,进而降低该国的就业率。曾经叫嚣着让人民币升值的美国不可能不懂这一点,掌握着全球经济命脉的美联储更不可能不了解,那么美联储为何坐观美元升值而不顾?
  在亚汇网分析师看来,美元的升值并非美联储初衷,毕竟像日本央行和瑞士央行之类都在极力地抑制本币升值,美联储之所以坐看美元升值也是出于诸多无奈。
  这还要从2008年全球金融危机说起,自雷曼兄弟倒闭之后,美联储开始了量化宽松货币政策的“不归路”,并先后推出了QE1、QE2和QE3,前任主席伯南克将量化宽松达到了高潮。
  “出来混的总有一天要还的”,这句话用在美联储身上也是很恰当的,当初制定了QE计划,自然就有结束的一天,随着“退出计划”的逐步实施,蛰伏已久的美元就有了上涨的动力。
  美元能否借FOMC东风扬帆远航?
  本周四凌晨2点,美联储将公布9月份的利率决议、最新经济预期,主席耶伦还将举行新闻发布会。
  DailyFX分析师John Kicklighter日前撰文称,本周将有一个重要的基本面事件,有可能决定美元的兴衰。文章指出,如果要说有什么事件有可能改变全球金融市场的浪潮,那么美国的利率决议无疑算是一个。本轮会议上,市场预期美联储将进一步缩减150亿美元的量化宽松(QE)规模。如果一切顺利,QE将在下个月完全结束,但QE方面的新闻已经难以掀起波澜。
  Kicklighter认为,美联储在这次会议上的基调,对美元至关重要。持续九周,幅度达到4.4%的上涨,暗示着市场预期美联储短期之内有所行动。因此,如果美联储难以符合市场预期,比如没有想象中那么鹰派,美元很可能将迎来一轮回调。他补充道,另一方面,虽然之前的反弹力度强劲,但美元并非就没有继续向上的空间。如果美联储在本次会议上进一步显现加息的欲望,美元仍有走高的空间。
  文章总结称:“尽管广大交易者将密切关注本轮议息会议对美元的影响,但我们需要知道,美联储带来的震荡将是全市场性的。之前美联储的刺激政策建立了目前这种低波动、高杠杆以及低参与度的市场背景。那么如果现在美联储转弯,而同时交易者意识到这种变化,那么整个金融市场将掀起一轮巨浪。”
  丹斯克银行(Danske Bank)首席分析师Lars Christensen表示,他预期本周美元可能会继续上行。
  他写道:“总而言,我们仍然预期美元将会保持强劲。首先,我们仍然相信市场低估了美联储的加息意向,市场对美联储加息的重新预估将会提振美元。重要的是,我们相信美元的强势并非依赖对于美联储加息预期,而是因为美元作为资产货币的功能已经在不断增强。”
  Christensen并说道:“相反,我们认为欧元和日元将会继续承压。欧元下行主要是因为欧洲央行的宽松预期和降息影响,而日元承压因为日本的资金流出。”
  苏格兰皇家银行(RBS)外汇分析师Greg Gibbs表示,当前各国主要央行货币政策背离愈发明显,市场正处于这样一个阶段,这将支持美元在可预见的未来维持上行之势。
  Gibbs认为,相比2007至2013年大部分时间全球主要经济体货币政策的趋同,市场目前处于一个主要央行货币政策背离的时期,这将令美元在可预见的未来维持升势。
  巴克莱(Barclays Bank)分析师指出:“在周三联邦公开市场委员会(FOMC)会议,若美联储各项预估及词汇反映出利率上调可能早于预期,则料将对美元构成支撑。”
  Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示,但如果美联储在声明中谈及加息时间时弃用“相当一段时间”的措辞,将被解读为立场更趋强硬,为美元加速升值铺路。
  警惕!市场要做好失望的准备
  预计FOMC将在周三结束为期两天的会议后确认,经济表现强劲,并可能提供何时开始加息的时间表。不过,部分策略师表示,市场可能会为会后声明令人失望作准备。
  BK Asset Management的外汇策略部董事总经理Boris Schlossberg表示:“市场误判美联储周三将表现出的强硬程度的可能性很高,市场完全相信美联储几乎要给出何时开始加息周期的明确时间暗示。但我认为,美联储的措辞会更加谨慎和模棱两可。”
  Schlossberg认为,消费者方面仍存在很大的不确定性,尤其是薪资通胀方面。他还表示,在全力致力于收紧政策前,美联储希望看到薪资指标增激石长。
  德意志银行周一发布报告中称,美联储FOMC会议纪要之前,“买消息卖事实”风险较高。
  该行分析师Alan Ruskin撰文称:“俗话说,无风不起浪,因此会出现‘买消息卖事实’。美联激石储可能在前瞻性政策指引中修改措辞,去掉类似“相当长一段时间”表述。同时美联储也可能将未来政策前景与美国经济数据挂钩,而不会明确与具体时间绑定。市场或按照上述预期开始进行市场操作。关于美联储政策前景预期的转变则是最近美元不断冲高的重要驱动之一。此外,债市和股市也在按照此种预期扎堆进行操作。”
  Ruskin还表示,目前追风“买消息卖事实”操作习惯肯定存在重大危险。根据最近几周市场表现,最近数周的汇市走势表明,汇市大幅波动已经由欧元转向美元而带动。此外,商品货币和新兴货币多头头寸急剧减少,美元兑商品货币继续蹿升。其中,上周澳元的表现最具代表性。但是最近欧元跌势放缓,甚至有上修可能。欧元带动美元冲高势头也随之减弱。随着FOMC利率决议结束,美元走势恐怕会立即让人失望不已,就算美联储决议符合预期也将如此。